Ang Tagal (mula sa tagal ng Ingles - "tagal") ay isang term na pinansyal na kumikilala sa tinitimbang na average na oras para sa pagtanggap ng mga pagbabayad. Ginagamit ito upang makalkula ang kita ng bono. Sa pagkalkula, ginagamit ang mga diskwento na halaga ng mga daloy ng pagbabayad na ito. Kung ang isang asset ay itinuturing na isang function ng kita, kung gayon ang tagal ay isang sukatan ng pagiging sensitibo sa pagbaba o pagtaas ng antas ng presyo. Ang ganitong isang dobleng paggamit ng term ay madalas na lumilikha ng pagkalito. Samakatuwid, sa artikulong ito susubukan nating maunawaan ang pang-ekonomiyang kahalagahan ng konseptong ito, pati na rin ang mga tampok nito.
Kahulugan ng term
Mahigpit na pagsasalita, ang tagal ay ang timbang na average term para sa pagtanggap ng mga daloy ng pagbabayad. Nangangahulugan ito na ang ibig sabihin ni Frederick Macaulay noong una niyang ipinakilala ito sa pang-agham na paggamit. Ang tagal ay ang average na halaga ng kabuuang pagbabayad sa isang seguridad, simula sa ngayon hanggang sa katapusan ng pagbabayad nito. Ang pagkalkula ng tagapagpahiwatig na ito ay makatuwiran para sa mga nakapirming daloy ng cash. Sa mga simpleng salita, ang tagal ng isang bono ay katumbas ng bilang ng mga taon na inilaan para sa pagtubos nito, i.e., ang halagang ito ay mula sa zero hanggang sa katapusan ng term.
Ano ang isang binagong tagal?
Ang pangalawang kahulugan ng term na ito ay ginagamit din sa pang-ekonomiyang pang-araw-araw na buhay. Sa kasong ito, ang tagal ay isang porsyento na pagbabago sa mga presyo bilang tugon sa isang pagbawas o pagtaas ng kita. Ang tagapagpahiwatig na ito ay inilalapat sa mga instrumento sa pananalapi na sensitibo sa mga pagbabago sa interes na may variable na daloy ng cash. Ginagamit ito nang mas madalas kaysa sa formula ng tagal ng Macaulay.
Pag-uuri ng bono
Ang ganitong uri ng mga seguridad ay ginagamit kasama ng mga stock. Ang bono ay nagpapahiwatig na ang may-ari ay nagbabayad ng mga pondo at kinumpirma ang obligasyon ng tagapagbigay na bayaran ang mga ito, pati na rin ang isang tiyak na porsyento sa oras. Ang mga security na ito ay madalas na ginagamit upang masakop ang kakulangan sa badyet ng estado. Maglaan ng mga utang at hindi ligtas na mga bono. Ang unang uri ay mas maaasahan, dahil kung ang mga kondisyon para sa muling pagbabayad ng mga pondo ay hindi natutupad, ang nagpalabas ay nawawala ang pagmamay-ari ng ari-arian nito na pabor sa may-ari ng seguridad na ito. Depende sa term ng pagkahinog, maikli, katamtaman at pangmatagalang mga bono ay nakikilala. Sa pamamagitan ng uri ng nagbigay - estado, munisipal, korporasyon at dayuhan. Depende sa pagkakasunud-sunod ng pagmamay-ari - nakarehistro at maydala. Ang maaaring mabawi na mga bono ay maaaring matubos nang mas maaga sa iskedyul na may o walang isang premium. Ang karapatang bumalik ay nagbibigay-daan sa may-ari ng mga seguridad upang matanggap ang kanilang nominal na halaga mula sa nagbigay ng iskedyul nang maaga. Mayroon ding mga pinahabang at ipinagpaliban na mga bono. Ang dating ay nagbibigay sa namumuhunan ng karapatan na magpatuloy na makatanggap ng interes para sa isang tiyak na oras pagkatapos ng paunang deadline. Binibigyan ng huli ang tagapagbigay ng karapatan na ipagpaliban ang pagbabayad ng utang nito.
Konsepto ng aplikasyon
Sa karamihan ng mga kaso, ang mga tagapagpahiwatig ng dalawang uri ng tagal ay malapit, kung hindi pantay. At maaari itong magamit sa paggawa ng mahahalagang desisyon sa pananalapi. Halimbawa, ang tagal ng isang bono sa ilalim ng Macaulay ay humigit-kumulang na 10 taon (ganoon ang panahon para sa kanilang buong pagbabayad). Nangangahulugan ito na ang kanilang sensitivity sa presyo ay halos 10%.
Pagkalkula ng mga tagapagpahiwatig
Ang tagal ng Macaulay, o ang oras ng timbang para sa pagtanggap ng mga daloy ng pagbabayad, ay kinakalkula batay sa tatlong mga tagapagpahiwatig. Kabilang sa mga ito ay:
- Ang PVi ay ang kasalukuyang halaga ng i-th stream mula sa pag-aari;
- ti - oras sa mga taon hanggang sa isang tiyak na bahagi ng pera ay natanggap;
- Ang V ay ang kasalukuyang halaga ng mga kita sa hinaharap mula sa pag-aari.
Ang pormula sa kasong ito ay ang mga sumusunod: ∑ti x PVi: V.
Mga panganib sa bono
Ang mas mataas na tinantyang pagbabalik sa mga assets, mas malaki ang halaga ng pagkawala kung may mali. Para sa mga manlalaro sa pamilihan ng pananalapi, ang panganib ay ang pangunahing mapagkukunan ng kita. Ang pangunahing at pangalawang isyu na may kaugnayan sa mga bono ay naka-highlight. Ang panganib sa kredito ay nauugnay sa katotohanan na ang nagpalabas ay maaaring maging bangkarota. Ang estado ay maaaring muling ayusin ang mga pagbabayad ng bono, tulad ng ginawa ng Greece sa isang kamakailang default. Ang pangalawang panganib ay nauugnay sa isang kakulangan ng pagkatubig. Nangangahulugan ito na ang presyo ng pagbebenta ay maaaring mas mababa sa pagbili. Kasama rin sa mga pangunahing pangunahing panganib ang nauugnay sa mga rate ng interes. Sa kanilang pagtaas, bumababa ang mga presyo ng bono. Samakatuwid, sa sandaling ito ay lubhang hindi kapaki-pakinabang na ibenta ang mga ito. Sa wakas, ang panganib ng pagtanggi ng mga nagbabalik dahil sa pagkasumpungin ng mga rate ng palitan ay mahalaga.
