Ang bawat kumpanya ng pinagsamang-stock ay naglabas ng mga seguridad, ngunit mayroong isang bilang ng mga nuances sa aktibidad na ito. Sa ilang mga kaso, ang paunang at karagdagang isyu ay nangangailangan ng paghahanda ng isang nagbubuklod na dokumento - isang prospectus para sa isyu ng mga pagbabahagi. Upang mag-navigate ng mga kadahilanan para sa pag-iipon ng dokumentong ito, kailangan mong maunawaan: ang isang security prospectus ay isang ipinag-uutos na katangian ng isang isyu sa pagbabahagi, o ito ay binuo lamang sa ilang mga kaso.
Ang pangangailangan para sa isang prospectus
Upang higit na maunawaan ang layunin ng prospectus na isinasaalang-alang, ang konsepto nito ay dapat na tukuyin. Ang prospectus ng seguridad ay isang mahalagang dokumento na kasama ang isyu ng mga pagbabahagi ng isang entity sa pang-ekonomiya at naglalaman ng impormasyon tungkol sa nagpalabas at impormasyon sa mga mahahalagang aspeto ng paggana nito: posisyon sa pananalapi, mga pahayag sa pananalapi, shareholders, atbp.
Ang dokumentong ito ay dapat na aprubahan ng komposisyon ng mga unang tao ng kumpanya o ehekutibong katawan ng samahang ito, na pinagkalooban ng karapatang ito. Bilang karagdagan, maaari siyang sumailalim sa isang pag-audit, sertipikasyon ng isang pinansiyal na appraiser o mga espesyalista na consultant sa seguridad.
Dahil ang prospectus ay nagsasama ng medyo malawak na mga bloke sa iba't ibang mga bahagi ng mga aktibidad ng kumpanya, ito ay interesado sa isang saklaw ng mga nilalang pang-ekonomiya. Dapat pansinin na ang kumpanya mismo ay bumubuo ng isang prospectus ng seguridad, isang sample na kung saan ay wala sa isang mahigpit na inirerekomenda na form.
Ang pangunahing kinakailangan ay ang pagsasama ng lahat ng kinakailangang impormasyon, na nakalagay sa probisyon na sumasalamin sa mga panuntunan para sa pagsisiwalat ng data sa pamamagitan ng paglabas ng mga kumpanya ng mga security.
Sino ang prospectus para sa?
Tulad ng nabanggit, ang impormasyong ipinakita sa prospectus at ibunyag ang mga aktibidad sa pananalapi at pang-ekonomiya ng samahan ay magiging mahalaga para sa isang bilang ng mga nilalang na nagpapatakbo sa merkado.
Dahil ang prospectus ay naglalaman ng impormasyon tungkol sa pagganap ng kumpanya at ang pagbibigay-katwiran ng mga dahilan para sa isyu ng mga pagbabahagi, ito ay pangunahing kawili-wili sa mga shareholders mismo. Ang iba pang mga interesadong partido ay mga namumuhunan na, batay sa ibinigay na data, ay magbubuo ng mga pagpapasya sa pagbili ng mga pagbabahagi.
Dapat pansinin na para sa lahat ng mga kalahok sa merkado ang impormasyong isiniwalat sa prospectus ay dapat makuha bago mailabas.
Mga security at ang kanilang isyu
Ang pagpapalabas ng mga seguridad sa pamamagitan ng nagpapalabas ng kumpanya ay dapat na sumunod sa isang tiyak na pamamaraan na inireseta sa batas na namamahala sa merkado ng seguridad. Kasama sa tinukoy na pagkakasunud-sunod ang mga hakbang ng:
- ang pag-ampon ng isang makatwirang hangarin na mag-isyu ng pagbabahagi;
- pag-apruba ng desisyon na ito;
- pamamaraan ng estado para sa pagpaparehistro ng pagpapalaya;
- paggawa ng mga sertipiko para sa inisyu na mga mahalagang papel;
- tirahan;
- pagpaparehistro sa katawan ng estado ng ulat sa mga resulta ng pagpapalaya.
Ang accounting para sa isyu ng mga namamahagi sa isang katawan ng estado ay nagsasangkot ng pagpapalabas ng isang permit para dito kasama ang kaukulang numero, na kakailanganin upang lumahok sa anumang kasunod na transaksyon sa mga inisyu na mga mahalagang papel.
Mga pagpipilian sa paglalagay ng seguridad
Ang mga layunin ng isyu ng pagbabahagi ay: ang paglikha ng kapital ng samahan, pamamahala ng kapital, akitin ang mga mapagkukunan sa pananalapi at iba pa.
Kung ang isyu ng mga namamahagi ay naganap sa anyo ng isang saradong paglalagay, tinatawag din itong pribado, kung gayon sa kasong ito walang pampublikong abiso ng pamamaraang ito. Ang mga naibahagi na pagbabahagi ay ibabahagi sa isang saradong bilog ng mga tao.
Ang isa pang pagpipilian para sa pamamahagi ng mga security ay bukas na pagkakalagay sa pagitan ng mga tao ng isang walang limitasyong bilog. Sa kasong ito, kinakailangan ang maximum na pagsisiwalat ng impormasyon, na makikita sa prospectus. Kasama sa pagpipiliang ito ng pamamahagi na kinakailangan ng pagpaparehistro ng estado ng prospectus ng seguridad. Tatalakayin pa ito.
Pagrehistro ng prospectus ng isyu
Ang pagpaparehistro ng isyu ng mga security (prospectus) ay sapilitan para sa kanilang pampublikong paglalagay. Sa kasong ito, maraming mga paraan, kabilang ang paggamit ng stock exchange.
Ang pag-apruba ng prospectus sa may-katuturang awtoridad ay isinasagawa sa mga sumusunod na kaso:
- Kapag ang bilang ng mga shareholders ay higit sa 500 katao.
- Ang gastos ng pagpapalabas ng mga namamahagi sa pagitan ng mga shareholders ay lalampas sa 50 libong minimum na sahod.
- Ibinahagi ang mga pagbabahagi sa mga shareholders.
- Ito ay dapat na i-convert ang pagbabahagi at buksan ang subscription.
- Kung mayroong isang saradong subscription, ngunit kung ang bilang ng mga tao mula sa bilang ng mga shareholders ay lumampas sa limang daang tao.
Ang katawan ng estado ay maaaring hindi tanggapin ang pagtatapos sa isyu, at pagkatapos ay ang pagpaparehistro ng prospectus isyu prospectus ay tatanggihan din. Ang dahilan para sa pagtanggi ay maaaring ang kabiguan ng tagapagbigay na sumunod sa mga kinakailangan ng batas tungkol sa mga patakaran para sa pag-isyu at pag-ikot ng mga seguridad, ang kakulangan ng pagbabayad ng mga kinakailangang buwis na may kaugnayan, inter alia, sa isyu, hindi tama o sadyang maling impormasyon na ibinigay ng nagbigay tungkol sa sarili.
Hanggang sa nakarehistro ang samahan at nakatanggap ng isang positibong desisyon mula sa may-katuturang awtoridad, ipinagbabawal na magsagawa ng anumang mga aksyon na may kaugnayan sa mga security.
Ang nilalaman ng isiwalat na impormasyon sa prospectus
Tulad ng nauna nang natukoy, ang isyu ng isyu ng seguridad ay ang dokumento na binuo ng nagbigay at naglalaman ng mahalagang impormasyon tungkol sa aktibidad ng pang-ekonomiya at ang pagiging epektibo nito sa kumpanya.
Kung sakaling ibinahagi ang mga namamahagi sa pamamagitan ng subscription o ng anumang iba pang pampublikong pamamaraan, ang pagsisiwalat ng impormasyon ay isang kinakailangan. Dapat pansinin na hindi lamang ang bukas, ngunit din ang saradong pamamaraan ng subscription ay kasangkot sa pagpapatupad ng prospectus kung ang mga kaso na inilarawan sa itaas ay may bisa.
Mayroong iba't ibang mga paraan ng pakikipag-usap ng impormasyon, ngunit ang pag-publish sa isang print na publication na may pamamahagi ng masa ng hindi bababa sa 10 libong kopya ay sapilitan. Nalalapat ang panuntunang ito sa bukas na subscription. Para sa isang nakasara na uri ng subscription, ang sirkulasyon ay dapat na hindi bababa sa isang libong kopya.
Kapag naglathala ng impormasyon, ang impormasyon tungkol sa nagpapalabas ng kumpanya, ang halaga ng awtorisadong kapital, ang halaga ng (nominal) na seguridad at iba pang materyal na data na nauugnay sa isyu ay dapat na naroroon. Bilang karagdagan, ang isang paglalarawan ng hitsura ng seguridad at paraan ng proteksyon ng dokumento ng seguridad ay kinakailangan.
Pangalawang isyu ng pagbabahagi at prospectus
Parehong ang paunang at ang muling isyu ng pagbabahagi ay nangangailangan ng pagsunod sa lahat ng mga patakaran sa pamamaraan. Kung ang pangalawang isyu ng mga pagbabahagi ay nahuhulog sa ilalim ng mga kondisyon kung saan kinakailangan ang pagsisiwalat ng publiko, kung gayon ang prospectus ng mga mahalagang papel ay din ang dokumento na napapailalim sa pagsasama at pagpaparehistro.
Bank bilang isang nagbigay ng mga mahalagang papel
Ang isang samahan sa pagbabangko, tulad ng anumang iba pang entity ng negosyo ng isang pinagsamang uri ng stock, ay nagbabahagi ng mga pagbabahagi, na tinukoy ng form ng pagmamay-ari nito. Ang mga pangkalahatang patakaran para sa isyu ng mga seguridad ay natutukoy ng batas sa lugar na ito, ngunit may ilang mga tampok.
Una, ang pamamaraan para sa pagpapalabas ng mga pagbabahagi ay kinokontrol ng isang bilang ng mga dalubhasang batas at regulasyon na naaangkop sa mga komersyal na bangko. Kaya, ang tagubilin ng Central Bank, kung saan binuo ang mga patakaran para sa mga seguridad, ang mga nagbigay ng kung saan ay mga komersyal na bangko, ay tinutukoy ang isyu lamang sa mga kaso: kapag naayos ang bangko, upang madagdagan ang laki ng awtorisadong kapital at maakit ang mga bagong mapagkukunan sa pananalapi.
Ang paunang isyu ng pagbabahagi ay naganap eksklusibo sa isang saradong bilog. Ang anumang mga security na inisyu ng bangko ay nakarehistro sa Central Bank.
Tulad ng isa pang nagbigay ng mga mahalagang papel, ang isang institusyong pang-kredito ay sumusunod sa mga yugto ng isyu at dapat maghanda ng isang prospectus ng mga security ng bangko. Ang pagsisiwalat ay isang kinakailangan din. Bilang karagdagan, ang dokumentong ito ay dapat suriin at inendorso ng isang independiyenteng kumpanya ng pag-audit.
Mga kadahilanan sa peligro
Sa kabila ng lahat ng mga pakinabang ng pag-iipon ng prospectus, may ilang mga alalahanin na maaaring kondisyon na nahahati sa ilang mga grupo. Bibigyan sila sa ibaba:
- mga panganib sa industriya;
- mga panganib sa estado at rehiyonal;
- mga panganib sa pananalapi;
- mga ligal na panganib;
- peligro ng pagkawala ng reputasyon sa negosyo (panganib sa reputasyon);
- madiskarteng peligro;
- mga panganib na nauugnay sa mga aktibidad ng nagbigay;
- panganib sa pagbabangko.
